Como a guerra entre os EUA e o Irão poderá afetar os preços do petróleo e da Bitcoin (Análise mais recente)

RESUMO

• Evolução em três fases: A correlação entre o petróleo e a Bitcoin durante o conflito entre os EUA e o Irão passou de positiva (28 de fevereiro a 15 de março) para fraca (16 a 23 de março) e, por fim, para negativa/nula (24 de março a 6 de abril), confirmando que não existe uma relação estável entre os dois ativos.
• Fatores que impulsionam a correlação positiva entre o petróleo e a Bitcoin: O fator de liquidez partilhada, a reavaliação como cobertura contra a inflação e a procura institucional (os dados do JPMorgan revelaram entradas líquidas de 1,5% nos ETFs de BTC, contra saídas de 2,7% nos ETFs de ouro) explicaram a correlação inicial.
• Mecanismo de correlação negativa: Preços elevados e sustentados do petróleo → receios persistentes de inflação → a Reserva Federal não dá sinais de cortes nas taxas → a taxa de rendibilidade a 10 anos atinge os 4,42% → o dólar valoriza-se → os ativos de risco (incluindo a Bitcoin) sofrem uma correção em baixa.
• Fatores de desacoplamento: O Bitcoin foi negociado de forma independente devido a fatores de suporte específicos do mercado das criptomoedas: O mecanismo de «portagem» do Irão (taxas de criptomoedas para a passagem pelo Estreito), a série de 106 anos de perdas do ouro a impulsionar a reavaliação do ouro digital e os fluxos institucionais para os ETF (22,3 milhões de dólares no final de março) a absorver os choques macroeconómicos.

O início da guerra entre os EUA e o Irão, em 28 de fevereiro de 2026, proporcionou um laboratório em tempo real sem precedentes para compreender como os choques geopolíticos relacionados com o petróleo interagem com um mercado de criptomoedas cada vez mais institucionalizado. Este artigo examina a relação entre os preços do petróleo bruto e a Bitcoin ao longo do conflito, analisando a evolução dos preços, os padrões de correlação e os mecanismos de transmissão subjacentes.

Evolução dos preços — Comparação entre o petróleo e a bitcoin desde o início da guerra

Entre 28 de fevereiro e 6 de abril de 2026, a relação entre o petróleo e o Bitcoin passou por três fases:

• A primeira fase revelou uma correlação positiva, com ambos os ativos a registarem uma subida acentuada.
• A segunda fase revelou uma correlação fraca, uma vez que o petróleo continuou a subir enquanto a Bitcoin se mantinha estável.
• A terceira fase revelou uma correlação negativa a nula, com o petróleo a continuar a subir, enquanto o Bitcoin se manteve estável ou registou uma ligeira descida.

Esta evolução confirma que os rendimentos do petróleo e da Bitcoin são processos estatisticamente independentes, sendo que qualquer correlação é pontual e não constante.

Tabela: Evolução dos preços do petróleo e da Bitcoin por fase (28 de fevereiro a 6 de abril de 2026)

A Fase de Correlação — Mecanismos de Transmissão do Petróleo para a Bitcoin

Durante a fase inicial da crise (28 de fevereiro a 15 de março), o petróleo e a Bitcoin apresentaram uma clara correlação positiva. No entanto, é fundamental distinguir isto de uma relação causal, que se explica melhor por um fator de liquidez comum do que por qualquer ligação causal direta.

O Mecanismo de Correlação Positiva

Durante as duas primeiras semanas, três canais impulsionaram uma evolução positiva:

Canal 1: Fator de liquidez partilhada – Os mercados anteciparam uma «mudança de regime» e uma resolução rápida, desencadeando uma ampla tendência de apetite pelo risco que impulsionou simultaneamente tanto o petróleo (interrupção do abastecimento) como a Bitcoin (apetite pelo risco).

Canal 2: Reajustamento do preço como proteção contra a inflação – Com o petróleo acima dos 100 dólares a sinalizar uma inflação global iminente, a oferta fixa da Bitcoin (com uma taxa de inflação anual de apenas 0,8 %) posicionou-a como uma potencial reserva de valor.

Canal 3: Procura institucional – Dados do JPMorgan revelaram que os ETF de Bitcoin registaram entradas líquidas de 1,5% durante o conflito, enquanto o maior ETF de ouro registou saídas de 2,7%. A BlackRock e a Fidelity acumularam Bitcoin de forma agressiva durante a correção, e o rácio Bitcoin/ouro recuperou cerca de 30% em relação aos seus mínimos.

Em resumo, uma combinação de apetite pelo risco impulsionado pela liquidez, procura de proteção contra a inflação e fluxos de capital institucionais explicou a correlação positiva entre o petróleo e a Bitcoin nas duas primeiras semanas da guerra.

O mecanismo de correlação negativa

Os preços elevados e sustentados do petróleo geram receios persistentes de inflação, o que leva a Reserva Federal a indicar que não haverá cortes nas taxas de juro, enquanto os mercados começam a antecipar possíveis subidas. Isto faz com que a taxa de rendibilidade das obrigações do Tesouro a 10 anos suba para 4,42%, o valor mais elevado dos últimos nove meses, e fortalece o dólar americano. Consequentemente, os ativos de risco — incluindo a Bitcoin — sofrem uma correção em baixa. Esta cadeia explica como os choques petrolíferos se repercutem na Bitcoin durante a fase de correlação negativa.

A fase de desacoplamento — Quando o Bitcoin era negociado de forma independente

A desconexão mais evidente verificou-se durante o período de encerramento do Estreito de Ormuz (meados a finais de março) e prolongou-se até ao início de abril. Durante esta fase, o petróleo continuou a sua subida incessante (de cerca de 100 $ para cerca de 115-126 $), enquanto a Bitcoin se estabilizou num intervalo (65 000-72 000 $), sem acompanhar a subida do petróleo nem cair em conjunto com os títulos de capital tradicionais.

Por que é que o Bitcoin se desvinculou?

Embora os fatores macroeconómicos tenham exercido pressão sobre a Bitcoin, vários fatores específicos do mercado das criptomoedas proporcionaram um apoio independente:

• O mecanismo de «portagem»: De acordo com a Bloomberg News, a Guarda Revolucionária Islâmica do Irão começou a cobrar taxas em criptomoedas, incluindo Bitcoin, aos navios que passam pelo Estreito de Ormuz. Se concretizada, esta medida poderia gerar até 120 mil milhões de dólares por ano para o Irão, com base nos volumes pré-guerra, criando uma procura estrutural e industrial por Bitcoin, independente da dinâmica dos mercados financeiros.
• A reavaliação do «ouro digital»: Entre 11 e 24 de março de 2026, o ouro registou 10 quedas diárias consecutivas — a sua mais longa série de quedas em mais de um século. Alguns investidores começaram a reavaliar a Bitcoin como uma alternativa superior — mais leve, mais portátil, com escassez verificável e a funcionar 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano, sem risco de contraparte.
• Utilidade geopolítica: Em zonas sujeitas a sanções ou em conflito, a natureza sem autorização do Bitcoin torna-o o único canal disponível para a transferência transfronteiriça de valores. Na sequência dos ataques aéreos iranianos, a Nobitex, a maior bolsa de criptomoedas do Irão, registou um pico nos volumes de levantamentos, que atingiram os 3 milhões de dólares por hora.
• Absorção institucional de choques macroeconómicos: A presença de grandes gestores de ETF (BlackRock, Fidelity) e tesourarias empresariais (MicroStrategy) criou uma «procura estrutural» que não se verificou em crises geopolíticas anteriores. Os influxos nos ETF de BTC à vista mantiveram-se resilientes, registando 22,3 milhões de dólares em influxos durante a última semana de março, apesar da crescente incerteza. Esta presença institucional funciona como um amortecedor contra as vendas motivadas pelo pânico.

O resultado final foi uma estabilidade dentro de um intervalo de variação — o Bitcoin não sofreu nenhuma queda nem registou qualquer subida, enquanto o petróleo continuou a sua subida constante. Isto demonstra que a dissociação (ausência de correlação) é diferente da correlação negativa; nesta fase, a cadeia de transmissão foi interrompida por fatores específicos das criptomoedas.

Qual é o fator determinante?

Atualmente, os fluxos dos ETF têm o maior peso. Conforme noticiado pelo The Edge Singapore (6 de abril), «A subida do Bitcoin parece ser impulsionada por uma procura constante no mercado à vista, com os fluxos dos ETF a manterem-se sólidos», afirmou Gracie Lin, diretora executiva da bolsa de criptomoedas OKX SG. «A evolução dos preços mantém-se ordenada e o financiamento está contido, o que sugere que o movimento está a ser impulsionado por uma alocação incremental e não pela alavancagem.»

Consideração final para os utilizadores do WEEX

A guerra entre os EUA e o Irão, em 2026, está a demonstrar que a Bitcoin evoluiu de um ativo especulativo para um instrumento multidimensional — em parte um ativo de risco, em parte ouro digital e em parte um recurso geopolítico. O antigo padrão de «o Bitcoin desvaloriza-se em cada crise» foi substituído por uma realidade mais matizada.

Para os negociadores da WEEX, isto representa uma oportunidade — mas apenas para aqueles que compreendem em que fase se encontra o mercado e qual o canal de transmissão que está ativo. A relação entre o petróleo e a Bitcoin não é estática; está em constante evolução. Negocie em conformidade e faça a sua própria pesquisa.

Aviso legal: Esta análise tem caráter meramente informativo e não constitui um conselho de investimento. Os mercados de criptomoedas continuam a apresentar uma elevada volatilidade, e os acontecimentos geopolíticos podem provocar oscilações imprevisíveis nos preços. Os utilizadores da WEEX devem realizar as suas próprias pesquisas e gerir os riscos de forma adequada.

Sobre a WEEX

Fundada em 2018, a WEEX tornou-se uma bolsa de criptomoedas global com mais de 6,2 milhões de utilizadores em mais de 150 países. A plataforma privilegia a segurança, a liquidez e a facilidade de utilização, disponibilizando mais de 1 200 pares de negociação à vista e oferecendo uma alavancagem de até 400x na negociação de futuros de criptomoedas. Para além dos mercados tradicionais à vista e de derivados, a WEEX está a expandir-se rapidamente na era da IA — disponibilizando notícias em tempo real sobre IA, dotando os utilizadores de ferramentas de negociação baseadas em IA e explorando modelos inovadores de «negociar para ganhar» que tornam a negociação inteligente mais acessível a todos. O seu Fundo de Proteção de 1.000 BTC reforça ainda mais a segurança dos ativos e a transparência, enquanto funcionalidades como a negociação por cópia e ferramentas avançadas de negociação permitem aos utilizadores seguir negociadores profissionais e desfrutar de uma experiência de negociação mais eficiente e inteligente.

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