¿Qué son los perpetuos RWA? Negociando acciones y materias primas como perpetuos cripto

Los intercambios de criptomonedas ahora te permiten negociar Tesla, oro, petróleo e incluso empresas en pre-IPO como SpaceX y OpenAI como futuros perpetuos, las 24 horas del día, con apalancamiento, sin poseer una sola acción. Esta guía explica cómo funcionan los perpetuos RWA, cómo un contrato rastrea un activo que la blockchain no puede ver, qué sucede cuando el mercado de valores cierra y el perpetuo no, y los verdaderos riesgos detrás de la expansión más ambiciosa que los perpetuos han intentado jamás. Resumen

• Los perpetuos RWA traen futuros perpetuos al estilo cripto a activos fuera de la cadena como acciones, materias primas, monedas y empresas privadas.
• Estos contratos solo proporcionan exposición al precio, no propiedad, dividendos, votos ni ningún reclamo sobre el activo subyacente.
• El oráculo es la capa de riesgo central porque decide qué precio fuera de la cadena rastrea el contrato y qué precio puede liquidar a los traders.
• Las brechas de mercado cerrado hacen que los perpetuos de acciones y materias primas sean estructuralmente diferentes de los perpetuos cripto que se negocian contra mercados spot en vivo 24/7.
• Los perpetuos RWA se entienden mejor como instrumentos de negociación y cobertura, no como sustitutos a largo plazo para poseer acciones o acciones tokenizadas.

El instrumento más negociado en cripto ha comenzado a absorber el resto de las finanzas. Los futuros perpetuos, los contratos apalancados y sin fecha de caducidad que dominan el volumen cripto, ya no están limitados a Bitcoin y Ethereum: en una lista creciente de plataformas, ahora puedes abrir una posición apalancada en acciones de Tesla a las 3 a.m. de un domingo, vender oro desde una billetera de autocustodia o negociar contratos que rastrean empresas como SpaceX, OpenAI y Anthropic que nunca han cotizado en ninguna bolsa de valores. El lanzamiento de Coinbase de perpetuos en pre-IPO sobre exactamente esos nombres hizo titulares este mes, y las plataformas descentralizadas han listado silenciosamente perpetuos sobre acciones estadounidenses, índices, divisas y materias primas durante más de un año.

Estos instrumentos se llaman perpetuos RWA, perpetuos sobre activos del mundo real, y representan algo verdaderamente nuevo: exposición sintética, accesible globalmente y las 24 horas a activos que viven completamente fuera de cripto, entregada a través de contratos que nunca tocan el subyacente. No se compran acciones, no se guarda oro, no se transfiere un barril de petróleo. Toda la construcción se basa en un feed de precios y un mecanismo de pago, que es un elegante triunfo de la ingeniería financiera o una pila de riesgos que lleva un ticker de acciones, dependiendo de qué parte estés mirando.

Esta guía explica los perpetuos RWA desde los primeros principios: qué son y cómo se diferencian de los perpetuos cripto ordinarios y de las acciones tokenizadas, la maquinaria del oráculo que permite a una blockchain rastrear un precio fuera de la cadena, los extraños problemas que surgen cuando un contrato 24/7 rastrea un mercado que cierra los fines de semana, la frontera de pre-IPO donde los perpetuos rastrean empresas sin precio público en absoluto, la batalla legal sobre lo que son estos contratos y la lista de riesgos honestos que cualquiera debería leer antes de negociar exposición a acciones dentro de un entorno cripto.
También te puede gustar: La Cumbre Mundial de IA marca un hito de 10 años con la edición más grande de Ámsterdam.

Perpetuos en un párrafo, y qué cambia con los RWA

Un futuro perpetuo es un contrato derivado que permite a un trader tomar una posición larga o corta apalancada sobre el precio de un activo y mantenerla indefinidamente, porque a diferencia de un futuro tradicional, nunca expira. Su precio está vinculado al precio del activo real por la tasa de financiación, un pago recurrente entre largos y cortos que empuja el contrato de vuelta hacia el subyacente cada vez que se desvía: si se negocia por encima del precio de referencia, los largos pagan a los cortos, fomentando la venta; si se negocia por debajo, los cortos pagan a los largos. El margen colateraliza la posición y la liquidación la cierra si las pérdidas se acercan al margen publicado. Si alguna de esa maquinaria te resulta desconocida, la guía completa en inglés sencillo sobre perpetuos, financiación y liquidaciones es el lugar para comenzar, porque todo lo que sigue asume que lo conoces.

Ahora cambia una palabra. Un perp de Bitcoin rastrea un activo que se comercia en las mismas vías, las 24 horas, con fuentes de precios profundas en cadena y en el intercambio. Un perp de RWA rastrea un activo que se comercia en un lugar completamente diferente: una acción en Nasdaq, oro en Londres, petróleo en los mercados de futuros, una moneda en el mercado interbancario. La mecánica del contrato es idéntica, la misma tasa de financiación, el mismo margen, el mismo motor de liquidación, pero el precio de referencia ahora proviene de fuera de las criptomonedas, a través de un oracle, de un mercado con sus propias horas de apertura, días festivos, paradas y eventos corporativos. Cada propiedad distintiva de los perps de RWA, buenas y malas, fluye de ese único cambio. El trader obtiene exposición a Apple sin una cuenta de corretaje, sin poseer acciones, sin restricciones de horario de mercado y sin que el lugar tenga alguna acción de Apple; la compensación es que todo el producto es tan bueno como la fuente de precios y el manejo del lugar en los momentos en que el mercado real está oscuro.

Vale la pena separar claramente los perps de RWA de sus primos tokenizados, porque los dos se confunden constantemente. Una acción tokenizada es un reclamo: en algún lugar, un emisor posee acciones reales y acuña tokens que las representan, con preguntas de custodia, redención y dividendos adjuntas. Un perp de RWA no es un reclamo sobre nada; es una apuesta liquidada en stablecoins cuyo tamaño resulta estar indexado al precio de una acción. No puedes canjear un perp por una acción, no recibes dividendos y no posees nada excepto una posición de margen. La ventaja del perp es precisamente que no necesita una cadena de custodia, ni compras de acciones, ni emisor, razón por la cual los perps sobre activos del mundo real escalaron más rápido que las versiones tokenizadas de los mismos activos; su limitación es que solo proporciona exposición al precio, nada más de lo que proporciona una acción.

El problema del oracle: enseñando a una blockchain el precio de Tesla

Una blockchain no puede ver Nasdaq. Por lo tanto, cada perp de RWA depende de un oracle, infraestructura que obtiene precios fuera de la cadena y los entrega en la cadena, y el diseño del oracle es la única línea más importante en la documentación de cualquier perp de RWA, porque determina contra qué precio se te liquida.

Las implementaciones serias añaden defensas. Los precios se obtienen de múltiples fuentes independientes, feeds de intercambio, proveedores de datos institucionales, agregadores, y se combinan en un precio índice para que ninguna fuente única pueda ser manipulada. El contrato luego calcula un precio de marca, típicamente una versión suavizada o filtrada por mediana del índice, y es el precio de marca, no el último comercio en el propio lugar, el que impulsa las liquidaciones, por lo que un momento de mecha en el propio libro de órdenes del perp no puede hacer que las posiciones se cascadeen. La financiación se calcula a partir de la diferencia entre el precio de comercio del perp y el índice. Todo esto refleja las mejores prácticas de los perps de criptomonedas; el giro de RWA es que los datos de acciones y materias primas están licenciados, protegidos por pago, y publicados según el horario del mercado real, por lo que los oracles para acciones tienden a involucrar proveedores de datos profesionales y reglas de actualización sobre qué publicar cuando el mercado fuente está cerrado.

Los modos de fallo son exactamente lo que podrías adivinar. Un feed obsoleto liquida a los traders contra el precio de ayer; una fuente delgada manipulada envenena el índice; un error decimal en la impresión de un proveedor, sin filtrado por mediana, se convierte en un evento de liquidación masiva. Estos no son hipotéticos en la historia de DeFi, los fallos de oracle están entre sus desastres más recurrentes y la pregunta de diligencia para cualquier lugar de perp de RWA es aburridamente específica: ¿cuántas fuentes, qué agregación, qué reglas de obsolescencia y qué pasó la última vez que un input se comportó mal?
También te puede gustar: OpenAI obtiene la aprobación de GPT-5.6 mientras los traders se apresuran a futuros pre-IPO

Cuando el mercado duerme y el perp no

Aquí está el problema genuinamente novedoso que los RWA perps introducen, uno que los perps de criptomonedas nunca habían tenido: el mercado subyacente cierra. Nasdaq opera seis horas y media al día, cinco días a la semana; el perp opera cada hora de cada día. Durante aproximadamente dos tercios de la vida del perp, no hay un precio de referencia en vivo en absoluto.

Lo que sucede en el intervalo es un descubrimiento de precios al revés. Durante el horario del mercado, el perp sigue la acción de la acción. Durante la noche y los fines de semana, el perp se convierte en el único mercado en vivo para esa exposición, y se desliza en flujos nativos de criptomonedas, noticias y especulación, anclado solo por las expectativas de los traders sobre dónde abrirá la acción. Luego llega la apertura del lunes, y la acción valida el precio del perp del fin de semana o se aleja de él, momento en el cual la financiación y el arbitraje reconcilian violentamente los dos. Los traders que estudian estos lugares han observado que los precios de los perps de acciones del fin de semana funcionan como un pronóstico en tiempo real de la apertura del lunes, lo cual es fascinante para los investigadores y peligroso para los sobreapalancados: una posición que sobrevive todo el fin de semana puede ser liquidada en el primer minuto de la sesión de efectivo cuando el precio de referencia salta a la realidad.

Las acciones corporativas añaden una segunda capa de mantenimiento que las criptomonedas nunca necesitaron. Las acciones se dividen, pagan dividendos, se detienen y se eliminan de la lista. Una división de 10 por 1 debe manejarse ajustando el contrato o el índice, o cada posición mostraría instantáneamente un movimiento del 90%; los dividendos crean caídas de precios predecibles que el perp debe tener en cuenta, típicamente a través de ajustes de financiación, ya que los tenedores de perps no reciben dividendos; una detención comercial en el subyacente deja al oráculo publicando nada mientras el perp sigue operando. Cada lugar serio de RWA-perp tiene reglas escritas para cada evento, y la diferencia entre los lugares es en gran medida la calidad de esas reglas, que nadie lee hasta el día en que importan.

Dónde se comercian los RWA perps y cómo se mantiene el anclaje en la práctica

El paisaje de los lugares se divide a lo largo de la misma línea centralizada versus descentralizada que el resto de las criptomonedas, con el lado descentralizado, inusualmente, liderando. Los intercambios de perps en cadena fueron pioneros en los perps de acciones y forex porque listar un nuevo mercado allí requiere un feed de oráculo y un archivo de parámetros de riesgo, no una negociación de licencia: Hyperliquid, el lugar dominante de perps en cadena con aproximadamente el 70% del interés abierto descentralizado, lista perps en criptomonedas, acciones de EE. UU., índices, divisas y materias primas, y pares como dYdX y GMX cubren terrenos superpuestos. El lado centralizado llegó con el deshielo regulatorio de 2026, los productos de perps supervisados por la CFTC de Coinbase y los contratos previos a la OPI siendo el hito, y lleva los compromisos opuestos: la elegibilidad de acceso y la custodia de tu margen, a cambio de recursos regulados y una integración más profunda de fiat. La parte descentralizada del interés abierto total de perps ha aumentado a aproximadamente el 13.5% desde menos del 4% un año antes, y las listas de RWA son un motor visible, porque los activos que la gente más quiere comerciar a las 3 a.m. son precisamente aquellos cuyos mercados oficiales están cerrados.

Vale la pena detenerse en cómo se mantiene realmente el anclaje para un perp RWA, porque el mecanismo es más sutil que para los perps de criptomonedas. Con un perp de Bitcoin, los arbitrajistas hacen cumplir el anclaje directamente: si el perp se negocia a un precio alto, lo venden en corto y compran Bitcoin al contado, una operación de base casi sin riesgo disponible las 24 horas. Con un perp de acciones, la parte al contado solo está disponible durante el horario del mercado, por lo que durante el día de negociación el anclaje se hace cumplir mediante el mismo arbitraje de base, con una cuenta de corretaje de un lado y el perp del otro, y se mantiene firmemente. Durante la noche, el arbitraje no está disponible, y el único vínculo es la tasa de financiación que presiona contra la posición de la multitud más la disposición de los comerciantes a ignorar una deriva que esperan que el mercado castigue en la apertura. El resultado, visible en los datos, es un anclaje que respira: ajustado durante las sesiones de efectivo, suelto y guiado por expectativas fuera de ellas, tensándose en cada apertura. Los comerciantes que internalizan ese ritmo dejan de sorprenderse; la financiación en los perps de acciones también hereda el ritmo, a menudo reiniciándose bruscamente alrededor de las aperturas a medida que ocurre la reconciliación.

Una nota mecánica adicional: el margen y la liquidación en los perps RWA son casi universalmente en stablecoins, lo que significa que el colateral de un comerciante está expuesto al riesgo de stablecoin además del riesgo de posición, y las ganancias de una venta corta de Tesla llegan como USDC, no como nada que se asemeje a un saldo de corretaje. Toda la experiencia es nativa de las criptomonedas, desde el margen hasta la liquidación; solo el precio se toma prestado del mundo exterior.

La frontera: perps en empresas sin precio

Los miembros más extraños de la familia son los perps pre-IPO, contratos que rastrean empresas privadas, SpaceX, OpenAI, Anthropic, que no tienen un precio listado en bolsa al que referirse. Aquí la cuestión del oráculo se vuelve casi filosófica: ¿qué rastrea el contrato? En la práctica, los lugares construyen precios de referencia a partir de datos del mercado privado, informes de transacciones de acciones secundarias, rondas de financiación divulgadas y juicio de administradores, publicados como un índice que se actualiza con mucha menos frecuencia y de manera mucho menos verificable que cualquier flujo de acciones. El mecanismo de financiación luego ancla el perp a ese número construido.

El atractivo es obvio y real: la exposición a las empresas privadas más codiciadas del mundo ha estado históricamente reservada para fondos de capital de riesgo e insiders acreditados, y un perp democratiza al menos la apuesta de precio. Las advertencias merecen igual atención. El precio de referencia es una estimación con amplios márgenes de error, no una impresión de mercado; la liquidez en estos contratos es escasa en relación con los perps principales; la brecha entre una valoración privada y un eventual precio de IPO puede ser enorme en cualquier dirección; y un comerciante está, en última instancia, tomando posiciones contra un número que un pequeño conjunto de partes reúne. Es la frontera, con todo lo que esa palabra implica, y su aparición dentro de los lugares regulados estadounidenses en 2026 dice tanto sobre el momento regulatorio como sobre el producto.

También te puede interesar: Acciones vs criptomonedas: Comparando dos opciones de inversión populares

Ese momento regulatorio es una historia en sí misma, porque los futuros perpetuos de RWA se sitúan precisamente en la línea de falla que la ley estadounidense está redibujando. Los futuros perpetuos pasaron una década como un producto offshore, y 2026 es el año en que llegaron a tierra: la CFTC aprobó contratos perpetuos regulados en EE. UU., Coinbase aseguró rutas para ofrecer productos de estilo perp a clientes estadounidenses elegibles, y los futuros de acciones y pre-IPO siguieron. Inmediatamente, comenzó la lucha definitoria, más visible en la litigación entre CME y la CFTC sobre lo que distingue legalmente un perpetuo de los futuros datados que las bolsas incumbentes han licenciado durante décadas. La respuesta importa comercialmente; un instrumento clasificado de una manera encaja en los regímenes de licencias existentes y de otra manera no, y es especialmente relevante para los futuros perpetuos de RWA, porque un perpetuo sobre una acción roza la ley de valores de maneras en que un perpetuo sobre Bitcoin no lo hace. La arquitectura de clasificación más amplia que se está decidiendo en el Congreso, mapeada en la guía de esta publicación sobre la ley de estructura de mercado pendiente, determinará bajo qué reglas de agencia viven finalmente estos productos, y los operadores deben tratar los arreglos actuales como provisionales. Mientras tanto, el lado de las finanzas tradicionales está convergiendo desde la otra dirección, con el DTCC pilotando versiones tokenizadas de las mismas acciones que estos futuros sintetizan, un movimiento de pinza cuyo punto final, activos reales y exposición sintética compartiendo rieles en cadena, es visible incluso si su cronograma no lo es.

Una breve nota de tamaño fundamenta todo esto. Los futuros perpetuos como clase realizaron aproximadamente $61 billones de volumen en 2025, con totales diarios rutinariamente por encima de $100 mil millones, varios múltiplos del spot; los contratos de RWA son una joven participación de un solo dígito de esa máquina, creciendo desde una base cercana a cero hace dos años. La escala del anfitrión explica las apuestas: incluso una participación modesta del flujo de futuros migrando a tickers de acciones y materias primas representa un volumen que rivaliza con las bolsas de valores nacionales de tamaño medio, llegando por rieles que ningún regulador de valores diseñó.

¿Quién utiliza realmente los futuros perpetuos de RWA?

La base de usuarios se clasifica en tipos reconocibles, y conocerlos aclara para qué es el producto. El grupo más grande son los comerciantes con acceso restringido: personas en jurisdicciones sin acceso a corretajes baratos para acciones estadounidenses, para quienes un perpetuo sobre un índice o una mega-cap es la primera ruta práctica a esa exposición, dejando de lado el apalancamiento. El segundo es el cubridor nativo de criptomonedas: un fondo o tesorería que posee criptomonedas volátiles y que quiere compensar la exposición macroeconómica, vender en corto un índice contra una cartera de tokens, cubrir la fortaleza del dólar a través de futuros de divisas, sin abrir relaciones de corretaje y mover capital a través de la frontera fiduciaria. El tercero es el comerciante de fin de semana y eventos, que utiliza el mercado siempre abierto del perpetuo para posicionarse alrededor de noticias que surgen cuando las bolsas están cerradas, filtraciones de ganancias, choques geopolíticos, macroeconómicas de domingo por la noche, aceptando el riesgo de brechas a cambio de ser temprano. El cuarto es el comerciante de base y financiamiento, que cosecha los diferenciales estructurales entre el perpetuo, el subyacente y el calendario de aperturas y cierres, los profesionales para quienes el ritmo de respiración del anclaje no es un peligro, sino el producto en sí.

Lo que la lista carece notablemente es del inversor de compra y retención, y esa es la frontera honesta del instrumento. Una posición en perpetuo paga financiamiento indefinidamente, lleva riesgo de liquidación permanentemente y no confiere propiedad; mantener uno durante meses como sustituto de acciones es casi siempre dominado por simplemente poseer la acción o su forma tokenizada. Los futuros perpetuos de RWA son un instrumento de comercio y cobertura que casualmente lleva tickers de acciones, no un producto de inversión, y la mayor parte de los problemas en la categoría provienen de usuarios que confundieron uno con el otro.

La lista de riesgos honestos

Todo lo anterior se condensa en una lista corta que cualquiera debería tener en cuenta frente al marketing.

Primero, no posees nada. Un contrato perpetuo RWA ofrece exposición al precio, no acciones, dividendos, votos ni ningún reclamo; en una insolvencia del recinto, eres un acreedor no asegurado de un saldo de margen. Segundo, el oráculo es el producto; un contrato perpetuo sobre Tesla es realmente un contrato perpetuo sobre el feed de precios de alguien de Tesla, y su techo de integridad es el del feed. Tercero, la brecha del mercado cerrado es un peligro estructural: las posiciones de fin de semana conllevan riesgo de reconciliación en cada apertura, y el apalancamiento que parece seguro el sábado puede ser fatal a las 9:30 del lunes. Cuarto, todos los peligros ordinarios de los contratos perpetuos se aplican con toda su fuerza, costos de financiamiento que erosionan posiciones abarrotadas, mecánicas de liquidación que funcionan exactamente tan brutalmente aquí como en cualquier otro lugar, y libros de órdenes delgados donde grandes órdenes sufren costos de ejecución significativos. Quinto, el terreno legal está cambiando activamente, y los productos disponibles hoy pueden ser reestructurados, restringidos o geofenced mañana.

Contra esos riesgos se encuentra lo que los contratos perpetuos RWA realmente ofrecen: la primera ruta globalmente accesible, siempre abierta, de autocustodia para la exposición al precio de los activos más importantes del mundo, con opciones de venta y apalancamiento incluidos, sin intermediación de corretaje, y liquidación en stablecoins. Eso no es algo pequeño, y explica por qué el volumen ha llegado más rápido que la madurez de la infraestructura. La postura sensata es la que los contratos perpetuos siempre han exigido: respeta el apalancamiento, conoce tu precio de liquidación, lee las especificaciones del contrato y añade los hábitos específicos de RWA: verifica el diseño del oráculo, verifica la política de acciones corporativas y nunca mantengas una posición de fin de semana dimensionada para un mercado que no puede tener brechas.

El significado más amplio de la categoría merece un párrafo de cierre. Los contratos perpetuos RWA son el primer instrumento a través del cual la estructura del mercado de criptomonedas, en lugar de sus activos, se globalizó: lo que se está exportando no es una moneda, sino una forma de comerciar, continua, de autocustodia, nativa de apalancamiento y liquidada en stablecoins, aplicada a los activos que ya le importan al resto del mundo. Ya sea que esa exportación termine con los recintos de criptomonedas capturando flujo de capital, o con intercambios tradicionales adoptando mecánicas perpetuas y sesiones ininterrumpidas para repatriarlo, y los propios movimientos de los incumbentes hacia la liquidación continua sugieren que el segundo camino está activo, la dirección de la convergencia está establecida. La ventaja del trader, por ahora, radica en comprender ambos mundos a la vez: la maquinaria de contratos perpetuos que construyó la criptografía y la realidad de los activos que ha anexado, alimentada por oráculos, horas de mercado y acciones corporativas.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los futuros perpetuos son instrumentos apalancados de alto riesgo y puedes perder todo tu margen. La disponibilidad de productos y la regulación varían según la jurisdicción y están cambiando rápidamente a partir del 8 de julio de 2026. Siempre haz tu propia investigación.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un contrato perpetuo RWA en términos simples?

Un contrato perpetuo RWA es un contrato de futuros perpetuos al estilo de criptomonedas cuyo precio sigue un activo del mundo real, una acción, una mercancía, una moneda o incluso una empresa privada, en lugar de una criptomoneda. Te permite tomar una posición larga o corta apalancada sobre el precio de ese activo, las 24 horas, sin poseerlo, con el contrato mantenido en línea por pagos de financiamiento contra un precio de referencia entregado por un oráculo.

¿En qué se diferencia un contrato perpetuo RWA de una acción tokenizada?

Una acción tokenizada es un token respaldado por acciones reales mantenidas en algún lugar por un emisor, un reclamo que puedes redimir en principio. Un contrato perpetuo RWA no está respaldado por nada; es una apuesta de margen cuyo pago está indexado al precio del activo. Los contratos perpetuos ofrecen apalancamiento más fácil, opciones de venta y sin cadena de custodia; las acciones tokenizadas ofrecen economía de propiedad real como dividendos. Resuelven problemas diferentes y conllevan riesgos diferentes.

¿Recibo dividendos de un contrato perpetuo de acciones?

No. Los titulares de perp no poseen acciones y no reciben dividendos, votos ni derechos corporativos. Los lugares suelen contabilizar los dividendos a través de ajustes de índice o de financiación para que la caída de precio predecible en la fecha ex-dividendo no transfiera dinero de manera injusta entre posiciones largas y cortas, pero nunca se paga un dividendo a usted.

¿Qué sucede con mi perp de acciones cuando el mercado está cerrado? {#faq-question-1783522517374}

El perp sigue negociándose. Sin un precio de referencia en vivo, flota en las expectativas de los traders sobre dónde se reabrirá la acción, convirtiéndose efectivamente en un mercado de pronósticos. Cuando el mercado real abre, el precio de referencia salta a la realidad y la financiación y el arbitraje alinean el perp, lo que puede ser violento si se rompió una noticia durante el cierre. Las posiciones sobreapalancadas del fin de semana son la víctima clásica.

¿Cómo puede haber un perp en una empresa privada como SpaceX? {#faq-question-1783522524413}

El lugar construye un precio de referencia a partir de datos del mercado privado, como transacciones secundarias y rondas de financiación, y el mecanismo de financiación del perp ata el contrato a ese índice construido. Proporciona una exposición que de otro modo no estaría disponible, con la gran advertencia de que el precio de referencia es una estimación en lugar de un precio de mercado, actualizado con menos frecuencia y de manera menos verificable que cualquier flujo de acciones.

¿Son legales los perps RWA en los Estados Unidos? {#faq-question-1783522531059}

El panorama cambió en 2026 cuando la CFTC aprobó contratos perpetuos regulados en EE. UU. y los principales lugares trajeron productos al estilo perp a tierra, incluidos contratos de acciones y pre-IPO para clientes elegibles. Las disputas de clasificación están activas, incluida la litigación sobre cómo los perps difieren de los futuros con fecha, y la legislación pendiente sobre la estructura del mercado dará forma a las reglas finales, por lo que la disponibilidad depende del lugar, el producto y la jurisdicción y debe ser verificada en lugar de asumida.

¿Cuál es el mayor riesgo específico de los perps RWA? {#faq-question-1783522538742}

El oráculo y la brecha del mercado cerrado. Su posición se marca y liquida contra un precio de referencia construido, por lo que la calidad del flujo es todo, y cuando el mercado subyacente está cerrado, el perp puede desviarse mucho de donde el activo realmente se reabrirá. Ambos riesgos se suman a los peligros estándar de los perps de apalancamiento, costos de financiación y liquidación.

¿Puedo ser liquidado mientras el mercado de valores está cerrado? {#faq-question-1783522545245}

Sí. El perp se negocia y marca posiciones continuamente, por lo que un movimiento de fin de semana en el precio de marca del perp puede liquidarlo antes de que el mercado subyacente se abra. Igualmente, una posición puede sobrevivir al fin de semana y ser liquidada instantáneamente en la apertura cuando el precio de referencia salta. Dimensionar para la brecha, no para la calma, es la disciplina central.

Divulgación: Este artículo no representa asesoramiento de inversión. El contenido y los materiales presentados en esta página son solo para fines educativos. Leer más: ¿Qué es la liquidación en cripto? Llamadas de margen, factores de salud y cómo mueren las posiciones